一．本周大事件：央行一月内两次降息
距离上次降息6月7日尚不足一个月时间，央行7月5日晚间再次宣布下调金融机构存贷款基准利率：金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。
释放的信号：第一，央行明确了货币宽松周期已经开始；第二，提前在经济数据公布前降息，表明即将公布的经济数据的表现将不及预期，这也让市场下调了对第二季度GDP增速的预期。第三，贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍，表明利率市场化改革进一步向前推进；第四,在央行宣布降息的当晚，欧洲央行也宣布降息25个基点，这在一定程度上暗示着中国与世界主要经济体的货币政策开始更加具有协同效应 ；
二．降息的影响
央行近期的逆回购及降息举动有助于流动性进一步改善，使银行业为实体经济让利，促进实体经济回暖，防止经济出现断崖式下跌风险。
降息有助于降低企业成本，增加企业盈利，刺激企业投资。本次降息大约可以降低工业企业一年的利息成本1200亿元，大约相当于工业企业利润总额的2.5%。当前工业企业的资产收益率水平低于7%，与降息前5年期贷款利率差不多，这抑制了企业的投资意愿，二次降息将有助于刺激投资。
此外，降息有助市场估值提升，对于股市属中长期利好。2002年和2008年前三次降息后，10年期国债收益率均有较大幅度的下行。本次降息是本轮经济下滑后的第二次降息，10年期国债收益率将进一步下滑，无风险收益率走低将有助于市场估值的进一步抬升
对银行股的双重影响：一方面，非对称降息使银行业的利差缩小，会带来银行业利润的减少。另一方面，货币政策的累积效应会对实体经济产生利好，银行的不良资产或将因此减少，这对于银行股反而会起到积极作用；
三．彩瑞本周策略
行情研判：由于在大盘权重中，银行占了较大比重（近16%），两次降息在中短期内将压制银行股的表现，而两只龙头中石油中石化近几个月股价一直创新低，大宗商品价格目前也在下降渠道中，煤炭,钢铁和有色等权重板块也不会看到大的起色，目前只有房地产和非银板块在支撑着大盘，彩瑞认为接下来市场还是会比较疲弱，多空双方还可能会在2200点附近争夺一段时间，若有反弹也会比较乏力。
重点关注板块：基于经济已经处于下滑的大背景下，彩瑞和以往一样建议中短期内重点关注有政策扶持，业绩有保障，防御性的板块，本周彩瑞重点关注医药，非银行金融，物流，旅游等版块。